歐佩克與非歐佩克國家首次達(dá)成全球減產(chǎn)協(xié)議，不僅提振國際油價上漲，也刺激下游化工品掀起一輪上揚(yáng)行情。其中，國內(nèi)聚丙烯期貨于本月初再度開啟快速拉升模式，昨日期價漲幅已超過20%。在成本端支撐效應(yīng)凸顯、供應(yīng)端壓力緩解以及下游需求趨好等多重積極因素驅(qū)動下，未來聚丙烯期價重心將上移至萬元關(guān)口上方運(yùn)行。

成本支撐效應(yīng)凸顯

    聚丙烯的生產(chǎn)工藝主要分為油制烯烴路線和煤制烯烴路線。近期歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國十五年來首次達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議促使國際原油快速拉漲。自12月以來，紐約原油累計漲幅達(dá)到9.92%，回升至52.6美元/桶附近；布倫特原油也勁升9.90%，漲至55.5美元/桶左右。原油價格走強(qiáng)帶動下游石腦油和丙烯價格紛紛跟漲。作為油制烯烴路線的聚丙烯，在成本不斷抬升的背景下，聚丙烯價格自然水漲船高。

供應(yīng)壓力緩解，下游需求趨好

    據(jù)統(tǒng)計，今年11月國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量為143萬噸，較上月環(huán)比下降1%，其中拉絲產(chǎn)量約41.54萬噸，較上月環(huán)比下降3%。目前煤炭價格和甲醇價格大幅拉升，迫使制作烯烴的裝置利潤不斷壓縮。預(yù)計未來聚丙烯裝置投產(chǎn)速度將放緩，供應(yīng)壓力將顯著緩解。

隨著元旦和春節(jié)假期臨近，終端對于包裝膜需求將持續(xù)好轉(zhuǎn)。據(jù)了解，目前下游薄膜廠、塑料企業(yè)和貿(mào)易商均維持樂觀心態(tài)，市場貨源成交良好，產(chǎn)品庫存回落，整體處于緊平衡狀態(tài)。下游對于原料聚丙烯補(bǔ)庫意愿增強(qiáng)，現(xiàn)貨價格不斷走高。

總結(jié)：

    受益于成本端支撐效應(yīng)凸顯，供應(yīng)壓力緩解以及下游需求不斷趨好的多因素驅(qū)動，聚丙烯市場做多熱情有望繼續(xù)提升。目前聚丙烯期價正處在快速拉升狀態(tài)，預(yù)計未來將開啟“萬元”時代，成為名副其實的“萬元戶”品種。